政府也搞投资基金?亏了谁负责?四川出新规:允许单个项目亏100%,但这几种钱不能动

政府投资基金

你知道吗?政府也搞投资基金,不光管钱,还投钱。那政府投资基金是干嘛的?亏了谁负责?跟普通人有什么关系?

四川出了《促进政府投资基金高质量发展的实施意见》。今天给你说清楚。


一:政策速览(30秒读懂)

谁出的:四川省人民政府办公厅,2026年8月发布。

核心内容:构建更加科学高效的政府投资基金体系,推进政府投资基金高质量发展。

什么是政府投资基金:

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各级政府通过预算安排
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单独出资或与社会资本共同出资
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采用股权投资等市场化方式
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引导社会资本支持产业发展和创新创业

两类基金:

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产业投资类基金——支持产业发展
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创业投资类基金——支持创新创业

一句话总结:政府拿钱做投资,引导社会资本投产业、投创业,亏了有限度地认,但是不能乱搞。


二:政府为什么要做投资基金?
1. 以前的方式

以前政府支持企业:

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直接给补贴
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直接给奖励
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直接给钱

问题是什么:

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给钱就没了
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不知道效果怎么样
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很多企业来骗补
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钱花了不知道花在哪了
2. 现在的方式

现在政府做投资基金:

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不是直接给钱
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是股权投资
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政府当股东
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投出去的钱,以后能收回来
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还能引导社会资本一起投

好处是什么:

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钱能循环用
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政府不是白给
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能撬动更多社会资本
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能引导资金流向重点产业
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能支持创新创业

意思是:政府从"给钱"变成"投资",钱能循环用,还能引导社会资本。


三:基金投什么?
1. 产业投资类基金

政策说了:

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围绕"15+N"重点产业建圈强链
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支持改造提升传统产业
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培育壮大新兴产业
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布局建设未来产业
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重点投资产业链关键环节和延链补链强链项目

存续期限:不超过15年

意思是:产业基金投的是大项目,产业链关键环节,帮产业升级。

2. 创业投资类基金

政策说了:

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围绕发展新质生产力
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支持科技创新和科技成果转化
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着力投早、投小、投长期、投硬科技

意思是:创投基金投的是早期的科技型小企业,投硬科技。

存续期限:不超过20年

为什么时间更长:

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因为早期项目要很久才能看到回报
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要做耐心资本
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不能急功近利

四:怎么设立?
1. 分级审批

政策说了:

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省级基金由省政府批准
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市级基金报同级政府批准
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县级政府原则上不得新设基金
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财力较好的县确需设立的,要报市级政府审批

意思是:不是谁都能随便设基金,要审批。县级原则上不能新设。

2. 负面清单

政策说了,这些情况不能设基金:

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未足额保障"三保"支出和债务还本付息的
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不得以招商引资为目的设立基金
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不得在公益性领域、产能过剩领域设立基金
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同一政府原则上不在同一行业或领域重复设立基金

什么是"三保":

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保基本民生
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保工资
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保运转

意思是:连吃饭钱都不够,就别搞投资基金了。也不能为了招商引资乱设基金。

3. 要纳入预算管理

政策说了:

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政府对基金的出资应纳入财政预算管理
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要结合财政承受能力
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合理确定出资规模、比例和时间安排
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防止资金闲置

意思是:政府投基金的钱,要从预算里出,不能乱搞。


五:怎么运作?
1. 放宽返投要求

政策说了:

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鼓励取消注册地限制
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省内单一主体出资比例不超过10%的创投基金
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一般不得提出注册地限定
■
注册在省内的创投基金原则上不设置返投比例

什么是返投:

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以前要求基金必须投本地企业一定比例
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现在放宽了
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特别是创投基金,原则上不设返投要求

意思是:让基金市场化运作,不要为了投本地而投本地。

2. 建立容亏机制

政策说了:

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分类设定容亏率
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允许单个企业(项目)最高100%亏损
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对于容亏率以内的投资损失
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只要没有擅自扩大投资范围、没有隐瞒信息、没有谋取非法利益
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充分开展尽职调查并依法合规履行决策程序的
■
经认定后可免予追究相关单位及个人责任

这个很重要! 以前投亏了要追责,现在不一样了——只要你是按规矩来的,容亏范围内的亏损,不追责。

为什么:

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投资本来就有风险
■
早期项目失败率很高
■
如果一亏就追责
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那基金管理人就不敢投了
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都去投稳的,不敢投早期硬科技了

意思是:投资有风险,按规矩来的,亏了不追责。

3. 完善退出机制

政策说了:

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要科学合理确定退出期
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明确退出方式及条件
■
政府以出资额为限承担有限责任
■
鼓励建立出资让利机制
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退出后收回的资金优先用于基金滚动发展

意思是:投进去的钱,以后要退出来,退出来的钱再投别的,循环用。


六:怎么防范风险?
1. 不能名股实债

政策说了:

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不得以基金财产与关联方进行不正当交易或利益输送
■
不得采取"名股实债"方式进行投资
■
严禁"抽屉协议"

什么是名股实债:

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表面上是股权投资
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实际上是借钱
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有固定回报
■
不承担风险

意思是:不能搞假投资真放贷。

2. 不能新增隐性债务

政策说了:

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严禁通过违法违规举债融资进行出资
■
不得新增地方政府隐性债务
■
不得强制要求国有企业、金融机构出资或垫资

意思是:不能借钱来做基金,不能增加政府债务。

3. 绩效管理

政策说了:

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实施全过程绩效管理
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以基金整体生命周期作为考核评价周期
■
不简单以单个项目或单一年度盈亏作为评价依据

意思是:不要只看短期赚不赚钱,要看整体效果,看政策目标实现没有。


七:跟普通人有什么关系?
如果你是创业者
■
政府投资基金投早期硬科技
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你有科技项目能拿到投资
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不用自己找钱找得那么辛苦
如果你是企业
■
产业基金投产业链关键环节
■
你的企业在重点产业链上
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能拿到投资
■
能发展得更快
如果你是普通老百姓
■
产业发展好了
■
就业就多了
■
经济就好了
■
你也能受益
■
政府的钱不是乱花的
■
是用来引导产业发展的
常见问题 FAQ

Q:什么是政府投资基金?
A:就是政府出钱,做股权投资,引导社会资本一起投产业、投创业。不是直接给钱,是当股东。

Q:政府投资基金亏了怎么办?
A:政策说了,建立容亏机制。按规矩来的,容亏范围内的亏损,不追责。

Q:政府为什么要做投资?
A:以前直接给钱,钱花了就没了。现在做投资,钱能循环用,还能引导社会资本,效率更高。

Q:政府投资基金跟我有什么关系?
A:基金投产业、投创业,产业发展了,就业多了,经济好了,你也能受益。

Q:政府会不会乱投?
A:不会。有负面清单,有预算管理,有绩效管理,有风险防控。不能为了招商引资乱设基金,不能名股实债,不能新增隐性债务。


八:总结

四川省促进政府投资基金高质量发展的实施意见这个政策,核心就是:政府拿钱做投资,引导社会资本投产业、投创业,亏了有限度地认,但是不能乱搞。

对政府来说:

1.
要规范设立基金
2.
不能乱设
3.
要市场化运作
4.
要容亏机制
5.
要防范风险
6.
不能新增隐性债务

对企业和创业者来说:

1.
有政府投资基金支持
2.
早期硬科技项目能拿到投资
3.
重点产业链项目能拿到投资
4.
融资更容易了

对普通老百姓来说:

1.
产业发展了,就业多了
2.
经济好了,你也受益
3.
政府的钱不是乱花的
4.
是用来引导产业发展的

以前政府支持企业,直接给钱,钱花了就没了,很多人来骗补。现在不一样了——做投资基金,钱能循环用,还能引导社会资本。这就是这个政策的意义——让政府的钱发挥更大的作用。


话题标签:#政府投资基金 #产业投资 #政策解读 #四川 #创业 #融资 #产业发展 #耐心资本


参考链接:

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政策原文:《四川省促进政府投资基金高质量发展的实施意见》
Sept. 24, 2026, 11:21 a.m.